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Peter Martin: genio incompreso o sconosciuto?

Peter Martin: genio incompreso o sconosciuto?

Come ho anticipato nel post Ulcer Index - questo sconosciuto Peter Martin è stato l'ideatore dell'indice dell'ulcera nel 1987, indice mai portato alla ribalta del mondo accademico ma ben spiegato nel libro "the investor guide to Fidelity Funds".

Non è stato solo l'ulcer Index il contributo statistico lasciato da Peter, ma anche l'UPI (Ulcer Performance Index) meglio conosciuto come Martin Ratio...

 

Mentre l'indice di Sharpe è SR = (Total Return - Risk Free Rate) / Standard Deviation

il Martin Ratio è MR = (Total Return - Risk Free Rate) / Ulcer Index

Come l'Ulcer Index anche il Martin Ratio è una via di mezzo tra gli indicatori basati sulla casualità dei rendimenti e gli indicatori deterministici, poichè come si vede dall'immagine di questo post, una serie storica con medesima media e varianza può avere traiettorie completamente diverse e quindi anche percezione da parte degli investitori completamente diverse; queste differenze non vengono minimamente descritte dai tradizionali indicatori media/varianza come lo Sharpe Ratio, ma vengono evidenziate sia dall'Ulcer Index che di conseguenza dal Martin Ratio.

Un buon gestore o un buon risk manager dovrebbe quindi prendere in considerazione assolutamente anche questi due indicatori statistici per l'analisi e la comparazione di strumenti finanziari, in quanto, come descritto nei post Sharpe Ratio: i 4 difetti principali - parte 1 e Sharpe Ratio: i 4 difetti principali - parte 2 ne lo Sharpe Ratio ne le stelle di Morningstar sono sufficienti per selezionare fondi all'interno di un Peer Group (parola di William Sharpe).

Benedetta correlazione. Malefica correlazione
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Lunedì, 10 Dicembre 2018

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